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新紀元期貨夜盤點評:弱勢美元下反彈商品增加 關注股指轉入強勢
發布時間:2019-10-21 09:34:46

10月18日周五夜盤,美股標普500指數跌0.39%;歐洲Stoxx50指數跌0.15%;美元指數跌0.40%;WTI原油跌0.74%;Brent原油跌0.92%;倫銅漲1.23%;黃金跌0.13%。美豆漲0.28%;美豆粕漲0.59%;美豆油跌0.10%;美糖漲0.74%;美棉漲0.12%;CRB指數漲0.13%,BDI指數跌0.32%。離岸人民幣CNH升0.14%報7.0704;焦炭漲0.28%,螺紋鋼漲0.46%,鐵礦石漲1.48%,國內原油漲0.25%。



宏觀觀點

上周五公布的美國9 月咨商會領先指標環比下降0.1%,低于市場預期,受英國脫歐樂觀預期的支撐,美元指數繼續下行,單周跌幅超1%,逼近97整數關口,國際黃金維持窄幅震蕩,歐美股市普遍下跌。美聯儲多位官員發表鷹派講話,美聯儲副主席克拉里達表示,美國經濟情況良好,但面臨明顯的風險,將合理行動以維持經濟擴張,美聯儲擴表不會改變貨幣政策,購買國債的目的在于提高流動性,不能與危機時期的QE混為一談。2019年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席喬治認為,降息可能會刺激金融風險、損害經濟,目前的觀點是并不呼吁降息,消費動能強勁,利率能支撐前景。達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,預計消費者支出繼續強勁,但具有脆弱性,美聯儲的行動應當是有限、溫和且克制的,并不認為降息就是成熟的寬松周期的開始,未能預知是否應該在10月會議上行動。美聯儲幾位官員的講話都表達了對未來經濟前景的樂觀預期,認為降息和擴表屬于技術性調整,并非新一輪寬松周期的開始。我們認為,盡管美聯儲否認擴表并非QE,但每月600億美元的購債規模,卻能夠給市場提供充足的美元流動性,從而壓制美債收益率上行,美元指數趨于下行的可能性增加。

國外方面,本周將公布歐元區、美國10月制造業PMI,歐洲央行將公布10月利率決議,需保持密切關注。英國脫歐方面,周末英國議會以322:306的簡單多數通過Letwin修正案,這一法案要求在脫歐協議未完成相關施行的立法前,不要通過脫歐協議,意味著相關施行細則若無法在10月31日前完成立法,就得再將脫歐日期延后。歐盟方面表示,不會匆忙對英國再次推遲“脫歐”的請求作出決定。英國首相約翰遜表示,本周政府將引進脫歐的立法,將盡一切所能讓脫歐在10月31日完成。短期來看,英國與歐盟達成的脫歐協議,未能如期在議會表決,這增加了脫歐推遲的可能性,美元指數連續下跌后,存在反彈的要求,黃金短期或再次承壓。長期來看,全球貿易形勢嚴峻,特朗普財政刺激效應正在減弱,美國經濟周期性放緩的趨勢沒有改變,美聯儲年內兩次降息,并于10月開始擴表,更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經濟數據,黃金中期上漲的邏輯仍在。

商品要聞

要聞1:中國三季度GDP增速再創新低,經濟悲觀預期進一步釋放,關注股指再次下探后的企穩表現。受美國經濟數據疲軟和英國脫歐取得突破性進展的影響, 美元指數創7月以來最大單周跌幅,短期給貴金屬黃金、白銀帶來支撐。

要聞2:國際原油市場,原油(WTI)下跌,英國脫歐還面臨嚴峻考驗,同時全球經濟放緩跡象愈發明顯,需求擔憂蓋過煉油行業的樂觀信號,但跌幅受限,因美元持續走弱。 CFTC報告顯示,截至10月15日當周,WTI原油期貨投機性凈多頭增加1799手至356884手合約。ICE報告顯示,截至10月15日當周,布倫特原油期貨投機性凈多頭減少3220手至202893手合約。貝克休斯數據顯示,截至10月18日當周,美國石油活躍鉆井數增加1座至713座。瑞銀預計布倫特原油年底價格將升至63美元/桶,2020年年中再回落至55美元/桶。據統計局,我國前三季度生產原油14313萬噸,同比增長1.2%。

要聞3:倫敦基本金屬收盤漲跌不一,LME期銅漲1.41%報5820美元/噸,LME期鋅漲0.57%報2453美元/噸,LME期鎳跌0.37%報16210美元/噸,LME期鋁漲0.52%報1736美元/噸,LME期錫跌1.05%報16970美元/噸,LME期鉛跌0.75%報2172.5美元/噸。隔夜盤面大幅拉漲主因美國近期經濟數據疲弱疊加英鎊和歐元外匯連漲,美元承壓連續下挫至97.2關口位,創近三個月新低;另一方面,國務院副總理劉鶴10月19日在出席2019年世界VR產業大會時宣布,中美新一輪經貿高級別磋商在諸多領域取得實質性進展,為簽署階段性協議奠定了重要基礎,銅市受提振反彈走高。目前宏觀面對銅市影響仍大,美國方面近期數據不及預期,反應了其制造業的乏力,加劇了市場對全球經濟形勢的擔憂,不利銅價走高。國內方面,三季度GDP年率不及預期,經濟增速繼續放緩。整體看國內外經濟形勢仍較悲觀,英國方面新脫歐協議投票被推遲,市場避險情緒繼續升溫。

要聞4:馬來西亞上周表示,如果印度決定限制進口馬來西亞棕櫚油,將通過外交途徑解決問題。此前有報道稱,印度正考慮限制從大馬進口棕櫚油和其他商品,以回應馬來西亞領導人批評印度在克什米爾的行為,馬來西亞棕櫚油帶動油脂板塊上漲,上漲錄得4.7%的漲幅。美國農業部(USDA)周五公布的出口銷售報告顯示,10月10日止當周,美國2019/2020年度大豆出口銷售凈增160.1萬噸,略高于90-160萬噸的預估區間高端。芝加哥大豆期貨繼續受到美國大豆產量不確定性的支撐,尤其是考慮到最近明尼蘇達州和北達科他州的降雪。中美經貿磋商取得實質性進展,美豆出口需求趨向旺盛的預期,也支撐在美豆在900-930上方強勢運行,上周漲勢收窄,本周面臨重要的方向性選擇。巴西大豆農戶設法挽救播種延遲的情況,較之前一周的播種進度大幅提高,播種進度已經追上常年平均水平。美豆非商業凈多持倉規模,9月末翻多以來,凈多頭寸快速增長已超過8萬,為近三年同期高位,顯示出投機多頭興趣持續升溫。

要聞5:黑色系夜盤漲多跌少,鐵礦石收漲1.48%,螺紋鋼收漲收漲0.46%,熱卷收漲0.55%,焦炭收漲0.28%。10月18日62%鐵礦石指數下跌0.29%至85.70美元/噸,繼續刷新一個半月低位。鐵礦四季度整體趨勢偏空,淡季預期下鋼廠成材庫存難以去化,鋼廠原料采購意愿不強,貿易商出貨積極,現貨繼續走弱。隨著澳洲發貨恢復,供給壓力重燃,近期港口庫存累庫明顯。宏觀氛圍不佳,鐵礦仍有延續震蕩回落的趨勢。螺紋方面,期價跌入近兩年低價區,頻獲技術性買盤支持,但周末唐山鋼坯價格延續弱勢下跌態勢,顯示出總需求疲弱和累庫存之憂。我國GDP增速有破6風險,即便如此,“房住不炒”定位中,仍堅持不拿房地產作為逆周期調節工具,這長期不利于黑色系多頭市場信心的恢復。焦炭方面,目前來看鋼廠利潤走弱,焦煤下跌讓利給焦企,焦企利潤存在收縮壓力,目前150-200元/噸利潤預計難以保持,焦炭短期內將跟隨鋼材震蕩。

總結:歐盟委員會與英國政府就英國脫歐達成協議,盡管該協議仍需經過歐洲議會和英國議會通過才能生效,但該事件取得進展仍催生投資者樂觀情緒,關注股指和多數商品反彈行情,尤其是弱勢美元下有色金屬板塊銅等商品。

新紀元期貨夜盤點評:弱勢美元下反彈商品增加 關注股指轉入強勢

 

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